Crescimento dos FIDCs: por que o mercado avança?

O crescimento dos FIDCs tem chamado atenção no mercado financeiro brasileiro. Mesmo em um cenário de crédito mais restrito, os fundos de investimento em direitos creditórios seguem ganhando espaço como alternativa de financiamento para empresas.

Segundo os dados apresentados, a indústria de FIDCs alcançou R$ 754 bilhões em maio, com alta de 10% em um ano. A expectativa do setor é que esse mercado possa chegar a R$ 1 trilhão nos próximos meses.

Na prática, esse movimento mostra que os recebíveis estão se tornando cada vez mais relevantes para empresas que precisam de capital e para investidores que buscam exposição ao crédito privado.

O que explica o crescimento dos FIDCs?

O crescimento dos FIDCs ocorre em um momento de maior cautela no mercado de crédito privado.

Com volatilidade, juros elevados e companhias mais alavancadas, muitas empresas encontram mais dificuldade para captar recursos por meio de instrumentos tradicionais, como debêntures.

Nesse contexto, os FIDCs ganham força porque permitem transformar direitos creditórios em fonte de financiamento.

Em vez de depender apenas de empréstimos bancários ou emissões tradicionais, empresas que possuem valores a receber podem acessar capital por meio da venda desses créditos para fundos especializados.

O que são FIDCs?

FIDCs são fundos de investimento em direitos creditórios.

Na prática, eles compram recebíveis de empresas, como duplicatas, parcelas de vendas, contratos, créditos de cartão, financiamentos ou outros valores a receber.

A empresa antecipa o recebimento desses valores, enquanto o fundo passa a receber os pagamentos dos devedores ao longo do tempo.

Esse modelo conecta empresas que precisam de caixa, investidores que buscam retorno e recebíveis que servem como base da operação.

FIDCs em cenário de crédito restrito

O avanço dos FIDCs se destaca porque ocorre em um ambiente mais seletivo para o crédito privado.

Enquanto parte do mercado apresenta retração, os fundos de recebíveis continuam registrando crescimento em volume e captação.

Nos cinco primeiros meses do ano, os FIDCs somaram R$ 41,7 bilhões em emissões primárias, alta de 36,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

No mesmo período, as debêntures totalizaram R$ 146,3 bilhões, mas apresentaram queda anual de 5,9%.

A leitura é clara: em um mercado mais cauteloso, estruturas baseadas em recebíveis continuam atraindo empresas e investidores.

Por que os recebíveis ganham importância?

Toda empresa que vende a prazo possui valores a receber.

Esses recebíveis podem estar ligados a vendas parceladas, duplicatas, cartões de crédito, contratos, financiamentos ou outras obrigações futuras.

Quando a empresa precisa de capital antes do vencimento desses valores, pode buscar uma estrutura de antecipação ou financiamento via recebíveis.

No caso dos FIDCs, esses créditos são reunidos em uma carteira e vendidos ao fundo, que passa a receber os pagamentos conforme os devedores quitam suas obrigações.

Esse mecanismo ajuda empresas a melhorar o fluxo de caixa e financiar suas atividades sem depender exclusivamente de crédito bancário tradicional.

Carteiras pulverizadas ajudam a reduzir risco

Uma característica importante dos FIDCs é a possibilidade de formar carteiras pulverizadas.

Isso significa que o fundo pode reunir créditos de vários devedores, setores e prazos diferentes.

Essa diversificação pode ajudar a reduzir a concentração de risco, já que o desempenho da carteira não depende apenas de um único cliente ou contrato.

Para investidores, esse fator pode tornar o produto mais atrativo, especialmente quando há boa estruturação, análise de crédito e acompanhamento da carteira.

Empresas de diferentes setores usam FIDCs

O crescimento dos FIDCs também está ligado à ampliação do perfil das empresas que utilizam esse tipo de estrutura.

Antes mais concentrados em determinados segmentos, os fundos de recebíveis passaram a atender empresas de diferentes setores da economia.

Algumas operações envolvem recebíveis de curto prazo, como duplicatas e cartões de crédito.

Outras usam recebíveis de prazo mais longo, como créditos ligados ao mercado imobiliário, financiamento de veículos e contratos empresariais.

Esse amadurecimento amplia o alcance dos FIDCs e fortalece o papel dos direitos creditórios no financiamento das empresas.

Digitalização reduziu custos e aumentou eficiência

A digitalização também contribui para o crescimento dos FIDCs.

Com mais tecnologia, registros eletrônicos, integração de dados e processos automatizados, a estruturação e o acompanhamento das carteiras se tornam mais eficientes.

Isso pode reduzir custos operacionais, melhorar a rastreabilidade dos créditos e facilitar a análise das operações.

Quanto mais o mercado evolui em infraestrutura, dados e governança, maior tende a ser a capacidade de estruturar operações de crédito com qualidade.

Tratamento contábil e gestão do caixa

Um dos pontos que tornam os FIDCs atrativos para empresas é o impacto na gestão financeira.

A depender da estrutura, a operação pode permitir que a empresa antecipe recebíveis sem que isso seja tratado da mesma forma que uma dívida tradicional no balanço.

Esse aspecto precisa ser avaliado caso a caso, com atenção à natureza da operação, aos riscos transferidos, aos contratos e ao tratamento contábil adequado.

Além disso, o FIDC pode ajudar a empresa a gerenciar melhor o caixa, antecipando valores futuros e reduzindo descasamentos entre pagamentos e recebimentos.

Por que investidores olham para FIDCs?

Do lado dos investidores, os FIDCs podem oferecer exposição ao crédito privado com características próprias.

Entre os atrativos apontados pelo mercado estão a diversificação das carteiras, o potencial de retorno e a menor volatilidade em determinados tipos de estrutura.

Além disso, a ausência de come-cotas é vista como um diferencial em relação a outros fundos.

Ao mesmo tempo, é importante lembrar que FIDCs também envolvem riscos, como inadimplência, qualidade dos créditos, concentração, liquidez e estruturação inadequada.

Por isso, a análise da carteira, da governança e da qualidade dos direitos creditórios é essencial.

O papel dos bancos e fundos de crédito

O mercado de FIDCs também tem atraído novos compradores.

Entre eles estão bancos e fundos de crédito, que passaram a usar o produto de forma mais estratégica em suas carteiras.

Para bancos, os FIDCs podem ser interessantes por questões regulatórias e de alocação de capital.

Para fundos de crédito, podem representar uma forma de buscar rentabilidade e controlar a volatilidade dos portfólios.

Esse movimento amplia a base de investidores e fortalece ainda mais o mercado.

Investidor de varejo ainda participa pouco

Apesar das mudanças regulatórias que permitiram maior acesso do investidor de varejo a cotas de FIDCs, a participação direta desse público ainda é limitada.

Isso ocorre porque o produto exige compreensão sobre riscos, estrutura, carteira, subordinação, liquidez e qualidade dos direitos creditórios.

Com o amadurecimento do mercado e a evolução da regulação, a tendência é que o tema ganhe mais visibilidade.

Ainda assim, FIDCs continuam sendo produtos que exigem análise cuidadosa.

O que o crescimento dos FIDCs mostra sobre o mercado?

O crescimento dos FIDCs mostra que o mercado de crédito brasileiro está buscando alternativas mais estruturadas.

Em um ambiente de crédito restrito, empresas precisam de novas formas de financiamento.

Ao mesmo tempo, investidores buscam produtos que ofereçam retorno, diversificação e melhor controle de risco.

Nesse contexto, os recebíveis deixam de ser apenas uma informação financeira da empresa e passam a ser um ativo estratégico.

Por que governança passa a ser diferencial?

Com o aumento do volume dos FIDCs, a governança se torna cada vez mais relevante.

Não basta ter recebíveis. É preciso comprovar a existência, a qualidade e a rastreabilidade desses créditos.

Isso envolve contratos bem estruturados, controles internos, documentos organizados, conciliações atualizadas e informações contábeis confiáveis.

Quanto mais sofisticado o mercado se torna, maior é a importância da transparência nas operações.

Como a contabilidade contribui nesse cenário?

A contabilidade tem papel estratégico para empresas que atuam com recebíveis, crédito e financiamento empresarial.

Ela ajuda a organizar informações financeiras, registrar operações corretamente, acompanhar receitas, despesas, cessões, inadimplência, provisões e resultados.

Também contribui para a leitura gerencial da operação, permitindo que a empresa entenda rentabilidade, riscos e crescimento da carteira.

No mercado de FIDCs e recebíveis, dados financeiros bem estruturados podem fazer diferença na análise, na gestão e na tomada de decisão.

Leia também o nosso conteúdo sobre FIDCs e duplicatas escriturais.

O que observar antes de estruturar operações com recebíveis?

Empresas que desejam acessar capital por meio de recebíveis precisam avaliar alguns pontos antes de avançar.

Entre os principais cuidados estão:

• qualidade dos recebíveis;
• formalização dos contratos;
• histórico de pagamento dos devedores;
• concentração da carteira;
• prazo médio dos créditos;
• risco de inadimplência;
• documentação comprobatória;
• tratamento contábil da operação;
• governança e controle interno.

Esses elementos ajudam a reduzir riscos e aumentam a segurança da operação.

Conclusão

O crescimento dos FIDCs mostra que os fundos de recebíveis seguem ganhando relevância no mercado financeiro brasileiro.

Mesmo em um cenário de crédito mais restrito, os FIDCs avançam porque oferecem uma alternativa para empresas que precisam de capital e para investidores que buscam exposição ao crédito privado.

Esse movimento reforça a importância dos recebíveis como instrumento de financiamento empresarial.

Ao mesmo tempo, o avanço do mercado aumenta a exigência por governança, controle, qualidade das informações e tratamento contábil adequado.

A ContabilizaíBank é especialista em contabilidade para securitizadoras, factorings e ESCs.
Fale conosco para avaliar sua estrutura e tomar decisões com mais segurança.

Continue acompanhando nosso blog para mais conteúdos atualizados.

Autor

Mauro Morgan de Aguiar
Auditor Independente, economista, contador, pós graduado em auditoria, controladoria e perícia contábil, com mais de 30 anos de experiência na prestação de serviços de auditoria, assessoria administrativa e financeira, consultoria, perícia judicial e perícia civil, avaliação de ativos e controle patrimonial, a cooperativas, hospitais, operadores de planos de saúde, construtoras e empresas públicas e privadas, com ou sem fins lucrativos:

Área Contábil: amplo domínio da lei 6.404/76, alterada pela Lei 11.638/07; alinhamento ao IRFS; Contabilidade Gerencial, de custos; Controladoria Financeira, Administração patrimonial, diagnósticos empresariais, consultoria de gestão de negócios; Auditoria Administrativa e Operacional; Assessoria e Consultoria em sociedades cooperativas; Impugnações fiscais a nível administrativo, acompanhamento de implantação de sistemas informatizados; Perícia contábil e Judicial; Palestrante em Faculdades.

Área Econômica: Planejamento estratégico; Projetos de financiamento junto ao BNDES; Estudo de viabilidade econômica/financeira; Avaliação patrimonial; Avaliação de Marcas e Perícias Econômicas.

Registrado no Conselho Regional de Contabilidade-CRC, Comissão de Valores Mobiliários- CVM, Instituto dos Auditores Independentes do Brasil-IBRACON, Organização das Cooperativas Brasileiras-OCB e Conselho Regional de Economia-CORECON.