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  • Restrição de crédito para compra de veículos: o cenário atual

    Restrição de crédito para compra de veículos: o cenário atual

    A restrição de crédito para compra de veículos vem impactando o mercado automotivo no Brasil. Segundo dados da B3, o financiamento de carros novos e usados registrou queda de 0,7% no primeiro semestre de 2025.

    Esse cenário traz efeitos diretos para bancos, seguradoras e também para consumidores. Contudo, ao mesmo tempo em que os financiamentos perdem força, outra modalidade ganha espaço: o consórcio.

    Por que o consórcio cresce com a restrição de crédito?

    De acordo com declarações recentes de executivos da Porto, a restrição de crédito para compra de veículos está abrindo espaço para que mais pessoas recorram ao consórcio como alternativa.

    Isso acontece porque o consórcio não exige entrada imediata, não cobra juros como o financiamento tradicional e ainda oferece flexibilidade no planejamento. Assim, em um ambiente de maior seletividade bancária, muitos consumidores encontram nele uma solução mais acessível.

    Impactos para o setor de seguros

    Apesar da queda no financiamento, o efeito para o seguro auto é considerado limitado. A frota segurada da Porto, por exemplo, continua crescendo e chegou a 6,2 milhões de veículos no segundo trimestre de 2025.

    A empresa destacou que, mesmo com o ticket médio mais baixo, conseguiu manter a rentabilidade e ampliar a inclusão securitária, com produtos voltados a diferentes perfis de clientes.

    Receita financeira e perspectivas

    Outro ponto de destaque foi a manutenção da projeção de receita financeira para 2025, entre R$ 1,2 bilhão e R$ 1,4 bilhão, mesmo com a expectativa de queda da inflação no segundo semestre.

    Além disso, a companhia prevê crescimento em áreas como o Porto Bank e redução na sinistralidade do Porto Saúde, reforçando a diversificação de resultados dentro do grupo.

    O que esperar do mercado?

    A restrição de crédito para compra de veículos mostra como o setor automotivo está passando por transformações importantes. Se, por um lado, dificulta o acesso ao financiamento, por outro, acelera o crescimento do consórcio e exige inovação constante das seguradoras.

    Esse movimento reforça a importância de alternativas mais acessíveis e seguras, ampliando as opções para consumidores e investidores.

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  • CVM pede mais servidores para fiscalizar mercado de capitais

    CVM pede mais servidores para fiscalizar mercado de capitais

    O desafio da CVM no mercado de capitais

    A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) informou ao governo federal a necessidade de dobrar o número de servidores para acompanhar o crescimento do mercado de capitais no Brasil.

    De acordo com um estudo técnico da autarquia, seriam necessárias mais 544 vagas de inspetores federais, número superior ao total atual de funcionários, que soma 452 servidores.

    Esse cenário mostra a defasagem do quadro atual, já que a CVM é responsável pela fiscalização de aproximadamente R$ 16,7 trilhões em ativos negociados no mercado financeiro.

    Estrutura atual e limitações da CVM

    Hoje, a CVM conta com:

    • 452 servidores efetivos
    • 59 em movimentação
    • 21 comissionados

    Mesmo com o concurso realizado em 2024, que nomeou 60 novos aprovados, a autarquia ainda enfrenta alta rotatividade e sobrecarga de funções.

    Na prática, a CVM acumula atribuições que, em países como os Estados Unidos, são divididas entre três órgãos distintos: a SEC, a CFTC e o PCAOB.

    Proposta de reforço institucional

    O pedido de ampliação do quadro foi enviado ao Ministério da Gestão como parte de um anteprojeto de lei que prevê a reestruturação da CVM.

    Além disso, o Ministério da Fazenda estuda o modelo chamado “twin peaks”, que prevê transformar a CVM e o Banco Central em superórgãos reguladores. A proposta, porém, ainda gera discussões e resistência no setor.

    Crise de liderança e vacância de cargos

    A situação da autarquia ficou ainda mais delicada após a renúncia do presidente João Pedro Nascimento, ocorrida dois anos antes do fim do mandato.

    Atualmente, duas das cinco cadeiras da diretoria estão vagas, sendo uma delas há mais de oito meses. Até o fim do ano, outra vaga será aberta, obrigando o governo a indicar três novos diretores.

    O Ministério da Fazenda já afirmou que a escolha será pautada por critérios técnicos e éticos, além de priorizar a recomposição da diretoria.

    Orçamento e desafios operacionais

    Em 2024, o orçamento da CVM foi de R$ 296 milhões, dos quais apenas R$ 36 milhões foram destinados a investimentos e custeio administrativo, incluindo tecnologia, fiscalização, capacitação e manutenção.

    Esse valor é considerado baixo diante da relevância da autarquia e do volume de operações sob sua supervisão.

    Importância do fortalecimento da CVM

    O fortalecimento da CVM é fundamental para garantir a transparência, a segurança e a credibilidade do mercado de capitais brasileiro.

    Com a crescente complexidade das operações, a entrada de novos investidores e o aumento de fundos de investimentos, torna-se cada vez mais urgente ampliar a estrutura da autarquia.

    A ContabilizaíBank é uma empresa de contabilidade especializada em atividades financeiras, como Securitizadoras, Factorings e ESC.

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  • Debênture Quirografária e Subordinada: entenda as diferenças

    Debênture Quirografária e Subordinada: entenda as diferenças

    As debêntures são títulos de dívida emitidos por empresas privadas para financiar projetos internos. São investimentos de renda fixa, com previsibilidade de fluxo, mas sem cobertura do FGC. Este artigo foca em Debênture Quirografária e Subordinada e mostra, de forma direta, como cada uma funciona.

    Debênture Quirografária e Subordinada: visão geral

    Ao investir em Debênture Quirografária e Subordinada, o investidor conta com garantias contratuais que procuram mitigar o risco de crédito. A empresa emissora define a modalidade de garantia do título. Isso afeta a prioridade de pagamento em caso de falência.

    O que é garantia quirografária

    A garantia quirografária não vincula um bem específico da empresa ao credor. Em caso de falência, a companhia paga antes as dívidas preferenciais e, depois, quita os credores quirografários, que concorrem em igualdade com outros credores comuns. A debênture quirografária é uma das mais comuns do mercado.

    O que é garantia subordinada

    Na garantia subordinada, o investidor só tem prioridade em relação aos acionistas. Não há bens da empresa vinculados ao pagamento. Entre as modalidades, é a menor garantia que uma debênture pode oferecer.

    Diferenças entre Debênture Quirografária e Subordinada

    Entender as distinções ajuda na decisão de alocação.

    • Prioridade de pagamento: na quirografária, o credor concorre com outros credores comuns. Na subordinada, fica atrás dos quirografários e à frente apenas dos acionistas.
    • Vínculo com ativos: nenhuma das duas vincula bens específicos da empresa.
    • Risco percebido: a quirografária tem risco intermediário quando comparada à real. A subordinada apresenta maior risco entre as duas.
    • Rentabilidade esperada: maior risco tende a exigir maior retorno. Assim, a subordinada costuma buscar pagar mais que a quirografária.
    • Uso típico: ambas financiam iniciativas internas da empresa. A escolha impacta a estrutura de capital e a ordem de pagamentos.

    Riscos e retorno em Debênture Quirografária e Subordinada

    Em Debênture Quirografária e Subordinada, não há proteção do FGC. O investidor depende da capacidade de pagamento da emissora. Como compensação, títulos com menor proteção podem oferecer rentabilidade maior. O ajuste entre risco e retorno é central na decisão.

    Como isso funciona na prática

    • A garantia real destina um ativo para assegurar o pagamento e confere prioridade maior.
    • A garantia quirografária não reserva ativos e não dá prioridade especial.
    • A garantia subordinada só supera os acionistas na ordem de recebimento.
      Esses pontos mostram por que Debênture Quirografária e Subordinada têm perfis de risco diferentes.

    Quando considerar Debênture Quirografária e Subordinada

    Debênture Quirografária e Subordinada podem compor a renda fixa de quem aceita oscilar risco em busca de retorno. Investidores com perfil mais arrojado tendem a avaliar com atenção a subordinada. Já quem prefere menor risco relativo pode olhar primeiro a quirografária.

    o escolher entre Debênture Quirografária e Subordinada, observe a garantia, a ordem de pagamento e o risco de crédito. Debênture Quirografária e Subordinada servem para diversificar, desde que o investidor entenda como cada modalidade se comporta em um cenário adverso.

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  • IOF sobre FIDC: Confederação Financeira pede suspensão ao STF

    IOF sobre FIDC: Confederação Financeira pede suspensão ao STF

    O que está em discussão sobre o IOF nos FIDCs?

    A Confederação Nacional das Instituições Financeiras (FIN) protocolou um pedido ao ministro Alexandre de Moraes, do Supremo Tribunal Federal (STF), para suspender a cobrança de IOF sobre Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC). A entidade também solicitou a suspensão do aumento da alíquota do IOF sobre operações de crédito para pessoas jurídicas.

    Segundo a FIN, a manutenção do imposto sobre FIDC cria uma distorção tributária, especialmente após a decisão do ministro que considerou ilegal a incidência de IOF sobre operações de risco sacado, utilizadas por empresas para antecipar pagamentos a fornecedores.

    Qual é a alíquota do IOF sobre FIDC?

    O IOF sobre FIDC foi estabelecido em 0,38% para a aquisição primária de cotas, conforme o Decreto nº 12.499/2025. A regra passou a valer para operações realizadas a partir de 13 de junho de 2025.

    Na prática, isso gera uma dupla tributação, já que as operações de crédito adquiridas pelos fundos já estão sujeitas ao IOF próprio, que incide diariamente a uma alíquota de 0,0082%, além da tarifa fixa de 0,38%.

    Impactos para instituições financeiras e empresas

    A cobrança de IOF sobre FIDC traz reflexos diretos para o mercado de crédito:

    • Tributação em cascata: os fundos pagam IOF na aquisição das cotas e, posteriormente, o devedor final também arca com o imposto sobre a operação de crédito.
    • Aumento no custo do crédito: a dupla oneração tende a encarecer o financiamento para empresas e, consequentemente, eleva os custos de produção.
    • Reflexos para o consumidor: com custos maiores, bens e serviços podem ficar mais caros, reduzindo o poder de compra da população.

    A crítica da Confederação Financeira

    Para a FIN, a cobrança do IOF sobre FIDC não possui caráter regulatório, mas sim arrecadatório. O governo argumentou que o aumento do imposto ajudaria no controle da inflação, mas, segundo a confederação, o efeito é inverso: eleva o custo de produção e pressiona os preços ao consumidor.

    O pedido também abrange a suspensão do artigo 7º do decreto nº 12.499/2025, que aumentou a alíquota diária de IOF sobre operações de crédito para pessoas jurídicas.

    O que pode acontecer a seguir?

    Caso o ministro Alexandre de Moraes acate o pedido da FIN, a cobrança de IOF sobre FIDC poderá ser suspensa liminarmente, reduzindo o impacto tributário sobre fundos e empresas.

    Esse debate ainda deve avançar no STF, mas já chama a atenção do mercado pela possibilidade de aliviar o custo do crédito e evitar repasse de encargos ao consumidor final.

    A discussão sobre o IOF sobre FIDC evidencia o impacto direto da tributação no crédito, nos custos de produção e no bolso do consumidor. A decisão do STF pode redefinir a forma como esse imposto será aplicado no mercado financeiro.

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  • Mercado de capitais no crédito às empresas: uma nova era no financiamento

    Mercado de capitais no crédito às empresas: uma nova era no financiamento

    O protagonismo do mercado de capitais no crédito às empresas

    O mercado de capitais no crédito às empresas tornou-se um divisor de águas no cenário econômico brasileiro. Pela primeira vez, os títulos emitidos pelas companhias superaram o volume de empréstimos bancários, consolidando uma mudança estrutural que impacta diretamente o relacionamento entre empresas, investidores e instituições financeiras.

    Essa transformação sinaliza um amadurecimento do mercado, no qual a busca por fontes alternativas de financiamento se torna cada vez mais relevante.

    O crescimento acelerado do mercado de capitais

    De acordo com dados recentes do Banco Central, em junho o estoque de empréstimos bancários chegou a R$ 2,19 trilhões, enquanto o volume de títulos emitidos alcançou R$ 2,21 trilhões. Quando somado às dívidas externas, o total de crédito corporativo ultrapassa R$ 6,7 trilhões, equivalente a 54,8% do PIB.

    Essa guinada mostra que o mercado de capitais no crédito às empresas deixou de ser apenas uma alternativa complementar para se tornar protagonista. Há dez anos, o mercado era 75% menor que o setor bancário nesse segmento. Hoje, já lidera o financiamento.

    Vantagens e desafios da nova estrutura de financiamento

    O modelo bancário tradicional

    O relacionamento com bancos sempre foi centralizado e prático, já que uma única instituição podia oferecer soluções integradas como folha de pagamento, alavancagem e investimentos. Porém, a maior seletividade e os custos regulatórios aumentaram as restrições ao crédito bancário.

    A lógica do mercado de capitais

    No mercado de capitais no crédito às empresas, a dinâmica é diferente. Instrumentos como debêntures, notas comerciais, CRIs, CRAs e FIDCs exigem estruturas próprias, governança sólida, garantias e comunicação transparente com investidores. Esse modelo se aproxima muito mais do funcionamento de companhias abertas do que do perfil de clientes bancários.

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  • Empréstimo com garantia de celular: Juvo capta R$ 205 milhões

    Empréstimo com garantia de celular: Juvo capta R$ 205 milhões

    Juvo amplia recursos e fortalece o crédito no Brasil

    A fintech Juvo anunciou uma nova captação de R$ 205 milhões para expandir sua linha de empréstimo com garantia de celular. O valor foi dividido entre aportes em equity e a terceira série de um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), que levantou R$ 140 milhões com grandes investidores do mercado.

    Entre os participantes da rodada estão Itaú Asset Management, Augme Capital, EQI Asset e Credit Saison. A operação foi estruturada pela SRM, que atuou como coordenadora líder e distribuidora, enquanto a QI Tech ficou responsável pela administração do fundo.

    A trajetória da Juvo

    Fundada em 2014 pelo norte-americano Steve Polsky, a Juvo começou concedendo microcrédito para recarga de celular pré-pago em parceria com operadoras de telefonia. No Brasil, chegou em 2018 e, desde 2022, se destaca no mercado com o modelo de empréstimo com garantia de celular, oferecendo crédito de até R$ 4,5 mil.

    Foco na inclusão financeira

    A proposta da fintech é atender brasileiros que não possuem histórico de crédito ou enfrentam dificuldades para conseguir empréstimos em bancos tradicionais. Por meio de Inteligência Artificial, a Juvo analisa o perfil de cada cliente e define um score de crédito mais justo e acessível.

    Até hoje, já foram emprestados R$ 1,6 bilhão para mais de 20 milhões de clientes das classes C e D, reforçando o impacto social e econômico dessa modalidade de crédito.

    O impacto do novo aporte

    Com o novo investimento, a Juvo já soma aproximadamente R$ 750 milhões em recursos captados entre FIDC e equity. Segundo a fintech, os valores serão aplicados na expansão da oferta de empréstimo com garantia de celular, com o objetivo de criar mais oportunidades para milhões de brasileiros.

    Esse modelo de crédito vem se consolidando como alternativa eficiente e segura para quem precisa de recursos rápidos, mas encontra barreiras no sistema financeiro tradicional.

    O futuro do crédito digital

    O avanço de soluções como o empréstimo com garantia de celular reforça a tendência de digitalização do setor financeiro. A combinação entre tecnologia, inovação e inclusão permite ampliar o acesso ao crédito, especialmente para públicos historicamente negligenciados.

    Esse movimento mostra que fintechs como a Juvo podem ter papel decisivo no desenvolvimento do mercado de crédito brasileiro, trazendo novas formas de garantir segurança e agilidade nas operações.

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