O FIDC da NX Boats concluiu uma nova rodada de captação de R$ 50 milhões e alcançou R$ 100 milhões em recursos levantados desde o lançamento. O fundo, gerido por Sete Partners e Ouro Preto Investimentos, já financiou mais de 100 embarcações e agora amplia sua atuação para revendedores e operações com seminovas.
A expansão reforça a entrada do crédito estruturado em um mercado que historicamente teve poucas alternativas específicas de financiamento.
FIDC da NX Boats dobra volume captado
A nova emissão adicionou R$ 50 milhões ao veículo, que agora soma R$ 100 milhões em captação.
Desde o lançamento, o fundo vem sendo utilizado para financiar a aquisição de embarcações produzidas pela NX Boats.
Segundo a companhia, mais de 100 lanchas já foram viabilizadas por meio da estrutura.
Com a nova rodada, o escopo do fundo também aumenta.
Fundo passa a financiar revendedores e seminovas
Além das embarcações novas produzidas pelo estaleiro, o FIDC náutico passa a contemplar novas frentes de financiamento.
Entre elas estão:
- crédito para revendedores;
- operações envolvendo embarcações seminovas;
- financiamento ligado à rede comercial da marca;
- operações com garantia sobre a própria embarcação.
A ampliação busca aproveitar o crescimento e o amadurecimento do mercado secundário de embarcações no Brasil.
Estrutura segue lógica de banco de montadora
O modelo utilizado pelo fundo é semelhante ao chamado banco de montadora, comum no setor automotivo.
Nesse formato, o fabricante ou seu ecossistema mantém uma estrutura financeira dedicada a financiar compradores e integrantes da própria rede comercial.
No caso da NX Boats, a operação utiliza um FIDC como veículo para viabilizar esse crédito.
Segundo Victor Costa, diretor da Sete Partners, a proposta vai além de uma linha convencional de financiamento.
A especialização permite que a estrutura de crédito conheça o ativo financiado, acompanhe sua dinâmica comercial e tenha maior capacidade de avaliar e liquidar a garantia quando necessário.
Mercado náutico ganha estrutura própria de crédito
A tese da operação parte da percepção de que o setor náutico brasileiro amadureceu do ponto de vista produtivo, mas ainda possui poucas estruturas especializadas de financiamento.
No mercado automotivo, o crédito ligado às próprias montadoras já é uma prática consolidada há décadas.
No segmento de embarcações, porém, esse tipo de solução ainda é menos comum.
O crescimento do fundo da NX Boats mostra uma tentativa de preencher essa lacuna por meio do mercado de capitais.
Captação indica demanda por financiamento náutico
Para Jonas Moura, CEO da NX Boats, o crescimento do fundo confirma a existência de uma demanda reprimida por crédito especializado.
Em menos de um ano, o veículo dobrou sua captação e superou a marca de 100 embarcações financiadas.
A velocidade da expansão também indica que o mercado respondeu rapidamente à disponibilização de uma linha estruturada especificamente para esse tipo de ativo.
Mercado de seminovas ajuda a reduzir risco da garantia
Um dos pontos que sustentam a nova fase do fundo é o amadurecimento do mercado secundário de embarcações.
Embora o setor não conte com uma tabela padronizada de preços equivalente à FIPE dos automóveis, a NX Boats considera que a liquidez e a estabilidade dos valores de revenda já permitem estruturar operações com garantia real sobre as embarcações.
Isso é relevante porque, em caso de inadimplência, a capacidade de recuperar e vender o ativo influencia diretamente o risco da operação.
Embarcações possuem características específicas como garantia
A modelagem da estrutura contou com assessoria de Marcio Ishihara, CEO do Bombarco.
Segundo ele, as embarcações apresentam características que podem favorecer sua utilização como garantia:
- curva de depreciação relativamente previsível;
- vida útil longa;
- mercado de usados relevante;
- possibilidade de revenda em caso de execução;
- menor custo de carregamento do ativo em determinados cenários.
O perfil patrimonial dos compradores também entra na análise de risco.
Em muitos casos, a embarcação representa uma aquisição adicional dentro de uma situação financeira já consolidada, e não um bem essencial adquirido com elevada dependência de crédito.
Naval Crédito cuida da análise e gestão da carteira
A Naval Crédito atua como consultoria especializada da estrutura.
A empresa é responsável por etapas como:
- análise de crédito;
- formalização dos instrumentos;
- gestão da carteira;
- acompanhamento das operações;
- relacionamento com a área comercial.
A operação conta com uma mesa dedicada exclusivamente ao mercado náutico.
Essa especialização permite integrar a análise de risco à dinâmica comercial do setor.
FIDC náutico amplia uso do mercado de capitais
A estrutura da NX Boats mostra como os FIDCs vêm avançando sobre segmentos cada vez mais específicos da economia.
Em vez de atuar apenas em carteiras tradicionais de varejo ou recebíveis corporativos, o mercado vem criando fundos especializados em determinados ativos e cadeias comerciais.
No caso náutico, o fundo conecta:
- fabricante;
- revendedores;
- compradores;
- gestores;
- especialistas em crédito;
- investidores.
Essa integração permite utilizar o mercado de capitais como fonte de funding para um segmento com necessidades particulares de financiamento.
Especialização pode ser diferencial em FIDCs de nicho
Fundos voltados a mercados específicos dependem de conhecimento detalhado do ativo financiado.
No caso das embarcações, fatores como valor residual, liquidez de revenda, manutenção, perfil do comprador e capacidade de execução da garantia podem ser tão importantes quanto os indicadores financeiros tradicionais.
Por isso, a presença de profissionais e empresas com conhecimento do setor pode ter papel relevante na estrutura.
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O que a operação sinaliza para o mercado?
A chegada do fundo a R$ 100 milhões mostra que o modelo de FIDC náutico encontrou espaço entre investidores e tomadores.
A ampliação para revendedores e seminovas também indica uma evolução da estrutura, que deixa de estar concentrada apenas na compra de embarcações novas e passa a atender uma parcela maior da cadeia.
Para o mercado de crédito privado, o movimento reforça uma tendência de fundos cada vez mais segmentados e apoiados em ativos com características próprias.
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Autor
Mauro Morgan de Aguiar
Auditor Independente, economista, contador, pós graduado em auditoria, controladoria e perícia contábil, com mais de 30 anos de experiência na prestação de serviços de auditoria, assessoria administrativa e financeira, consultoria, perícia judicial e perícia civil, avaliação de ativos e controle patrimonial, a cooperativas, hospitais, operadores de planos de saúde, construtoras e empresas públicas e privadas, com ou sem fins lucrativos:
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