Securitizadora

Debêntures em recuperação judicial: caso 2W
O mercado financeiro acompanha um novo episódio envolvendo debêntures em recuperação judicial. O BTG Pactual apresentou proposta para adquirir parte relevante das debêntures da 2W Ecobank, empresa do setor de energia que está em recuperação judicial.
Os títulos pertencem a um fundo estruturado em 2021 pelo então Credit Suisse (hoje UBS), e a proposta prevê a compra por apenas 1% do valor original da dívida, estimada em R$ 475,6 milhões.
O caso levanta discussões sobre risco, governança e estratégias de crédito estressado no mercado de capitais.
O que são debêntures em recuperação judicial
Debêntures são títulos de dívida emitidos por empresas para captar recursos no mercado.
Quando a empresa entra em recuperação judicial, os investidores passam a enfrentar incertezas quanto:
- Recebimento dos juros
- Pagamento do principal
- Garantias vinculadas à emissão
- Ordem de prioridade na recuperação
Nesse contexto, as debêntures em recuperação judicial passam a ser negociadas com forte desconto, refletindo o risco elevado.
A proposta do BTG e o desconto de 99%
Segundo informações divulgadas, a área de situações especiais (“special sits”) do BTG apresentou proposta para comprar as debêntures por aproximadamente 1% do valor de face.
A operação inclui:
- Aquisição com desconto extremo
- Cláusula de earn-out (40% de eventual recuperação futura)
- Aceitação por cerca de 89% dos cotistas do fundo
Esse tipo de transação é comum no mercado de crédito estressado, onde investidores especializados assumem risco elevado em busca de recuperação futura.
Crédito estressado e special situations
Operações envolvendo debêntures em recuperação judicial fazem parte do universo de crédito estressado.
Investidores de “special situations” atuam comprando ativos problemáticos com grande desconto, apostando em:
- Reestruturações bem-sucedidas
- Execução de garantias
- Recuperação judicial favorável
- Acordos extrajudiciais
O anonimato nas propostas é prática comum nesse mercado para evitar valorização artificial do ativo antes da compra.
Conflito de interesse e governança
Parte dos cotistas questiona a transação sob alegação de possível conflito de interesse, já que o BTG é um dos principais credores da 2W.
Segundo as informações divulgadas, áreas distintas do banco atuariam de forma independente:
- Área de crédito tradicional
- Área de situações especiais
O episódio reforça a importância de:
- Governança clara
- Segregação de funções
- Transparência na estruturação
- Análise jurídica robusta
Garantias e execução
No caso específico, as debêntures tinham como garantias avais do empresário controlador.
Isso significa que a estratégia de recuperação poderia envolver:
- Ações de execução contra garantidores
- Negociações paralelas
- Eventual recuperação patrimonial
Caso a venda seja concluída, os investidores originais podem perder o direito de seguir com essas execuções, conforme apontado nas discussões entre cotistas.
O que o caso ensina sobre risco de debêntures
O episódio reforça pontos importantes para quem investe ou estrutura operações com debêntures em recuperação judicial:
- Importância da qualidade das garantias
- Análise de alavancagem da empresa emissora
- Dependência de cenários macroeconômicos
- Exposição ao risco de crédito corporativo
Para acompanhar regras e normas sobre debêntures e mercado de capitais, consulte a fonte oficial: Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Impacto para fundos e estruturadores
Fundos estruturados para adquirir debêntures específicas concentram risco relevante.
Quando o ativo entra em recuperação judicial:
- O valor patrimonial pode ser drasticamente reduzido
- A liquidez diminui significativamente
- A estratégia passa a depender de reestruturação ou execução
Para estruturadores, o caso evidencia a necessidade de governança, due diligence aprofundada e modelagem adequada de risco.
Link interno sugerido: Duplicata escritural entra em fase final de testes
Conclusão
As debêntures em recuperação judicial representam um dos segmentos mais desafiadores do mercado de crédito.
O caso da 2W mostra como operações de crédito estressado podem gerar perdas relevantes para investidores originais e oportunidades para compradores especializados.
A Contabilizaí Bank acompanha os movimentos do mercado e apoia empresas na estruturação, governança e adequação contábil para operações com debêntures e crédito estruturado. Somos especialistas em Securitizadoras, Factoring e ESC.
Quer estruturar operações com segurança e gestão de risco adequada? Fale com a Contabilizaí Bank e fortaleça sua estratégia financeira.
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mar 2, 2026
Duplicata escritural entra em fase final de testes
A duplicata escritural avança no Brasil com a conclusão da primeira etapa de testes conduzida pela registradora SPC Grafeno. A iniciativa marca um passo importante para a digitalização do título de crédito usado em vendas a prazo e para a consolidação de uma infraestrutura mais segura e padronizada no mercado de recebíveis.
Com um mercado estimado em cerca de R$ 10 trilhões ao ano, a evolução da duplicata escritural tende a impactar diretamente operações de crédito estruturado, securitizações e fundos de recebíveis.
O que é duplicata escritural
A duplicata escritural é a versão eletrônica da duplicata, título de crédito que representa uma venda a prazo de bens ou serviços. Em vez de circular em formatos tradicionais, ela passa a existir de forma registrada, com informações padronizadas e rastreáveis.
Na prática, o registro eletrônico busca:
- Aumentar a segurança jurídica das operações
- Reduzir risco de fraude e duplicidade de cessão
- Padronizar dados entre participantes do sistema
- Dar mais transparência para o mercado de crédito
Como funcionam os testes integrados
Após concluir testes individuais, a SPC Grafeno recebeu aprovação para iniciar a fase de testes integrados. O objetivo é validar uma estrutura interoperável, com troca de informações padronizada, segura e automática entre participantes, uma lógica semelhante à do PIX, no sentido de permitir operação entre diferentes instituições sob as mesmas condições.
Cronograma previsto pelo Banco Central
De acordo com o cronograma divulgado, a jornada deve seguir este fluxo:
1. Testes integrados com duração estimada de até 60 dias
2. Emissão de relatório final por auditoria independente
3. Início da fase de produção assistida no primeiro trimestre de 2026
4. Adoção obrigatória gradual, com implementação até 2027
Para acompanhar publicações e atualizações oficiais, consulte o Banco Central do Brasil.
Por que a duplicata escritural é relevante para o mercado de capitais
A evolução da duplicata escritural se conecta diretamente às exigências de registro e rastreabilidade de títulos utilizados em estruturas do mercado de capitais.
Desde 2024, normas regulatórias passaram a exigir o registro de títulos mantidos por fundos de recebíveis, como os FIDCs. Na prática, para uma duplicata integrar estruturas de mercado, ela precisa estar registrada, fortalecendo o controle sobre lastro e a transparência para investidores.
O impacto na economia real e no custo do crédito
Além das estruturas via FIDC e securitização, o desafio é consolidar a duplicata escritural na economia real, alcançando empresas que operam com vendas a prazo e antecipação de recebíveis fora do mercado de capitais.
Com mais dados disponíveis e padronizados, a tendência é que a análise de risco se torne mais rápida e eficiente, o que pode contribuir para:
- Melhor precificação do crédito
- Maior previsibilidade de recebíveis
- Redução de assimetrias de informação
- Ampliação de acesso ao financiamento, inclusive para empresas mais novas
Infraestrutura tecnológica e liquidação no mesmo dia
Para atender à demanda regulatória e operacional, registradoras vêm investindo em infraestrutura capaz de operar grandes volumes, com possibilidade de liquidação no próprio dia (D0). Esse tipo de capacidade é especialmente relevante em operações de recebíveis pulverizados e com alta volumetria.
Link interno sugerido: Originação de crédito é base para FIDC sólido
Conclusão
A duplicata escritural entra em uma etapa decisiva de validação, com testes integrados e cronograma que aponta para produção assistida em 2026 e adoção obrigatória gradual até 2027.
Para empresas que operam com recebíveis e para estruturas do mercado de capitais, como FIDCs e securitizações, a mudança reforça a importância de governança, organização de dados e processos de registro desde a originação.
A Contabilizaí Bank acompanha de perto as evoluções regulatórias e apoia empresas na organização contábil e estratégica para operar com recebíveis e crédito estruturado com segurança.
Quer preparar sua empresa para a duplicata escritural e as exigências do mercado de capitais? Fale com a Contabilizaí Bank e adeque sua estrutura com antecedência.
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fev 27, 2026
Crédito para médias empresas deve crescer em 2026, aponta IOX
O crédito para médias empresas deve liderar a demanda no mercado financeiro brasileiro em 2026. A projeção é da IOX, especializada em originação e estruturação de crédito high yield, que identifica mudanças simultâneas na oferta e na procura por financiamento empresarial.
Segundo a empresa, a combinação entre digitalização operacional, maior organização financeira e necessidade de expansão reposiciona as médias empresas como protagonistas do crédito privado no próximo ciclo econômico.
Neste artigo, analisamos os fatores por trás dessa tendência e o que ela representa para o mercado estruturado.
IOX projeta protagonismo das médias empresas
De acordo com a IOX, médias empresas passaram por uma transformação relevante nos últimos anos. A adoção de processos e tecnologias financeiras reduziu a assimetria de informações entre empresas e financiadores, ampliando o acesso ao crédito para médias empresas, especialmente em estruturas privadas.
Entre os avanços mais comuns estão:
- ERPs integrados
- Conciliações automatizadas
- Plataformas digitais de recebíveis
- Ferramentas de análise de risco
Digitalização altera a leitura de risco
Para instituições financeiras e estruturadoras, maior disponibilidade de dados significa melhor capacidade de acompanhar operações e mensurar risco. Na prática, isso tende a destravar condições mais claras de financiamento.
Esse avanço se traduz em:
- Maior previsibilidade de fluxo de caixa
- Monitoramento mais eficiente das operações
- Estruturação com menor risco percebido
- Condições mais adequadas ao perfil da empresa
O cenário favorece a expansão do mercado de crédito privado e fortalece o crédito para médias empresas.
Contexto macroeconômico favorece o crédito privado
O ambiente macroeconômico também contribui para a expansão do crédito para médias empresas. Em um contexto em que os juros não estimulam uma postura puramente defensiva e, ao mesmo tempo, não favorecem ciclos intensos de captação via equity, o crédito privado ganha espaço como alternativa de financiamento para crescimento.
Médias empresas, por sua vez, dependem de crédito para:
- Abrir novas unidades
- Financiar estoques
- Investir em tecnologia
- Modernizar processos
- Ampliar atuação regional
Recebíveis e garantias ganham espaço
Um dos pilares desse movimento é o uso de recebíveis como base de estruturação de garantias, ampliando alternativas de funding fora do crédito bancário tradicional.
PIX Automático e previsibilidade
A ampliação do PIX Automático tende a melhorar a gestão de recebíveis em setores com alta recorrência, como educação, saúde e serviços. Pagamentos liquidados em datas definidas reduzem atrasos e aumentam previsibilidade, fator relevante na análise de crédito.
Para acompanhar evoluções regulatórias e instrumentos financeiros, consulte o Banco Central do Brasil: https://www.bcb.gov.br
FIDC e crédito estruturado
A IOX também observa aumento na procura por soluções de antecipação de recebíveis e crédito para médias empresas estruturado sob medida. Nesse contexto, ganham relevância:
- Antecipação de recebíveis
- Estruturas via FIDC
- Operações lastreadas em ativos reais
- Garantias imobiliárias
Essas estruturas permitem adaptar o financiamento ao perfil de risco e ao ciclo de crescimento de cada companhia, fortalecendo o mercado de crédito privado.
O papel das securitizações no novo ciclo
O avanço do crédito privado tende a impulsionar operações estruturadas, com destaque para:
- Cessão de direitos creditórios
- Estruturas com patrimônio separado
- Fundos e veículos lastreados em recebíveis
- Garantias reais vinculadas a ativos
Isso amplia alternativas de financiamento e reforça a importância da organização contábil e da governança nas operações.
Leia também: CVM 60 no crowdfunding: impactos para fintechs
2026 pode marcar retomada consistente
A projeção da IOX indica que 2026 pode representar uma retomada mais consistente do crédito empresarial, sustentada por:
- Juros mais previsíveis
- Melhor qualidade das informações financeiras
- Uso intensivo de tecnologia
- Evolução das garantias
Esse conjunto posiciona o crédito para médias empresas como motor relevante do mercado de crédito privado ao longo do próximo ano.
Conclusão
A análise da IOX reforça uma transformação estrutural: médias empresas mais organizadas e digitalizadas ampliam sua capacidade de acesso ao crédito estruturado.
O crescimento do crédito para médias empresas tende a impulsionar FIDCs, securitizações e operações lastreadas em recebíveis, fortalecendo o mercado privado.
A Contabilizaí Bank acompanha de perto os movimentos do mercado financeiro e apoia empresas na organização contábil e estratégica para operações de crédito estruturado, securitização e FIDC.
Quer preparar sua estrutura para operar com crédito privado e operações estruturadas? Fale com a Contabilizaí Bank e organize sua base contábil para crescer com segurança.
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fev 23, 2026
CVM 60 no crowdfunding: impactos para fintechs
A possível aplicação da CVM 60 no crowdfunding tem gerado forte preocupação no mercado de capitais. A proposta de revisão da Resolução 88 pela Comissão de Valores Mobiliários pode alterar significativamente o ambiente regulatório das ofertas realizadas por plataformas de investimento coletivo.
O principal ponto de debate é a obrigatoriedade de registro das securitizadoras na CVM, o que pode sujeitar essas operações ao regime completo da Resolução CVM 60, elevando custos, exigências operacionais e impactos estruturais para fintechs e tokenizadoras.
O que é a Resolução CVM 60?
A Resolução CVM 60 disciplina as ofertas públicas realizadas por companhias securitizadoras, estabelecendo regras sobre registro, governança, patrimônio separado e deveres informacionais.
- Registro obrigatório na CVM
- Constituição de patrimônio separado
- Regras de compliance e governança
- Exigência de agente fiduciário
- Limites para distribuição própria
O objetivo da norma é ampliar a proteção ao investidor no mercado tradicional. A discussão atual envolve a aplicação desse mesmo regime ao ambiente de crowdfunding.
Revisão da Resolução 88 e seus efeitos
A Resolução CVM 88 regula o crowdfunding de investimento no Brasil. Com a Consulta Pública SDM nº 05/25, foi proposta a exigência de registro das securitizadoras que atuem nesse ambiente.
Na prática, a aplicação da CVM 60 no crowdfunding pode resultar em:
- Submissão automática ao regime completo da CVM 60
- Aumento relevante de custos fixos
- Maior complexidade estrutural
- Redução da viabilidade de emissões menores
Crescimento do setor e tokenização
O crowdfunding passou por expansão significativa nos últimos anos, especialmente com a entrada de tokenizadoras e modelos digitais de captação.
Esse crescimento foi impulsionado por estruturas mais flexíveis, muitas vezes operadas por securitizadoras não registradas. A aplicação da CVM 60 no crowdfunding pode alterar esse modelo de expansão.
Principais impactos regulatórios
1. Emissões de menor porte
O aumento das exigências pode tornar economicamente inviáveis ofertas menores, afetando pequenas e médias empresas que utilizam o crowdfunding como alternativa de funding.
2. Limitações operacionais
Práticas como o warehousing, aquisição prévia de direitos creditórios para futura securitização, podem sofrer restrições, reduzindo eficiência operacional.
3. Estrutura adicional obrigatória
- Agente fiduciário
- Classificação de risco para ofertas ao varejo
- Auditoria de patrimônios separados
- Limites por devedor
Essas exigências aproximam o crowdfunding do modelo tradicional de mercado de capitais.
O desafio: proteção versus inovação
O debate sobre a CVM 60 no crowdfunding revela um ponto central: como equilibrar proteção ao investidor e estímulo à inovação financeira?
O crowdfunding surgiu como instrumento de democratização do acesso a capital e estímulo ao financiamento de pequenas e médias empresas. Mudanças regulatórias precisam considerar esse equilíbrio.
Planejamento contábil e regulatório
Independentemente do desfecho da consulta pública, fintechs, securitizadoras e tokenizadoras devem revisar:
- Estrutura societária
- Modelo contábil
- Custos regulatórios projetados
- Estratégia de governança
Antecipar cenários é fundamental para manter competitividade e conformidade regulatória.
Leia também: Estrutura contábil para securitizadoras e fintechs
Para acompanhar as atualizações oficiais, consulte o site da CVM: https://www.gov.br/cvm
Conclusão
A possível aplicação da CVM 60 no crowdfunding pode representar uma mudança relevante no ambiente regulatório do mercado financeiro digital.
Empresas que atuam com securitização, tokenização e captação via plataformas devem acompanhar atentamente os desdobramentos e revisar suas estruturas para garantir segurança jurídica e eficiência operacional.
A Contabilizaí Bank acompanha de perto os impactos regulatórios no mercado financeiro e auxilia empresas na adequação contábil e estratégica frente às mudanças normativas.
Continue acompanhando o blog da Contabilizaí Bank para análises técnicas e conteúdos especializados sobre securitização e mercado de capitais
Continue lendo >>: CVM 60 no crowdfunding: impactos para fintechs
fev 22, 2026
Novas regras para Empresa Simples de Crédito
A Comissão de Desenvolvimento Econômico da Câmara dos Deputados aprovou mudanças relevantes na Lei Complementar 167/19, que instituiu a Empresa Simples de Crédito (ESC). As novas regras para Empresa Simples de Crédito reforçam limites societários e autorizam a venda de carteira para securitizadoras, ampliando a liquidez do modelo.
A proposta ainda seguirá para outras comissões antes de ir ao Plenário, mas já sinaliza um avanço importante para o setor.
O que muda com as novas regras para Empresa Simples de Crédito?
O texto aprovado traz duas alterações centrais que impactam diretamente a estrutura operacional das ESCs.
1. Proibição de participação em mais de uma ESC
O substitutivo aprovado deixa explícito que:
- Uma mesma pessoa não poderá participar da constituição de mais de uma ESC
- A regra vale independentemente do tipo societário
- Também se aplica independentemente da localização
A medida busca evitar a formação de conglomerados e reforçar o caráter local e limitado dessas empresas.
2. Venda de carteira para securitizadoras
O ponto mais relevante das novas regras para Empresa Simples de Crédito é a autorização para que a ESC venda seus contratos de empréstimo a companhias securitizadoras.
Na prática, isso significa:
- Possibilidade de antecipação de recebíveis
- Maior liquidez para continuar emprestando
- Redução da necessidade de aguardar o vencimento dos contratos
- Integração com o mercado de capitais
Essa mudança aproxima a ESC das estruturas de crédito estruturado e securitização.
Impacto no acesso ao crédito
As Empresas Simples de Crédito foram criadas para ampliar o acesso ao crédito para:
- Microempreendedores individuais (MEIs)
- Microempresas
- Empresas de pequeno porte
Com a possibilidade de venda de carteira, as ESCs ganham fôlego operacional para ampliar o volume de operações, mantendo atuação com capital próprio.
Registro obrigatório das operações
O relator manteve a exigência de que as operações da ESC sejam registradas em entidade autorizada pelo Banco Central ou pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Essa exigência:
- Aumenta a transparência
- Reforça a rastreabilidade das operações
- Alinha a ESC a práticas regulatórias mais rígidas
Para acompanhar a tramitação oficial da proposta, consulte o portal da Câmara dos Deputados:
https://www.camara.leg.br/noticias/1238681-comissao-aprova-novas-regras-para-empresa-simples-de-credito
Relação com securitização e mercado de capitais
Ao permitir a venda de carteira, as novas regras para Empresa Simples de Crédito criam uma ponte direta com:
- Securitizadoras
- Mercado de recebíveis
- Estruturas de antecipação de crédito
Esse movimento pode estimular novas operações estruturadas e ampliar o papel da ESC no ecossistema financeiro.
Leia também: CRI pulverizado: nova aposta da securitização imobiliária
Próximos passos
A proposta ainda será analisada:
- Pela Comissão de Finanças e Tributação
- Pela Comissão de Constituição e Justiça e de Cidadania
- Posteriormente pelo Plenário da Câmara
Somente após aprovação final e sanção é que as mudanças entrarão em vigor.
Conclusão
As novas regras para Empresa Simples de Crédito representam um avanço relevante para o setor. Ao permitir a venda de carteira e reforçar limites societários, o projeto amplia a liquidez das ESCs e fortalece sua integração com o mercado de capitais.
Para empresários, contadores e estruturadores, acompanhar essas mudanças é essencial para planejamento estratégico.
Continue acompanhando o blog da Contabilizaí Bank para análises técnicas e atualizações regulatórias sobre ESC, securitização e crédito estruturado.
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fev 20, 2026
CRI pulverizado: nova aposta da Bold
O mercado de securitização imobiliária ganhou um novo competidor em 2026 com a estreia da Bold. A securitizadora, registrada na CVM em setembro de 2025, realizou sua primeira emissão estruturando um CRI pulverizado com perfil de lastro pouco convencional no setor.
A operação marca uma abordagem diferente das grandes emissões corporativas tradicionais e reforça a diversificação das estruturas de crédito imobiliário.
O que é um CRI pulverizado?
Um CRI pulverizado é um Certificado de Recebíveis Imobiliários cujo lastro é composto por múltiplos contratos de menor valor, distribuindo o risco entre diversos devedores.
Diferentemente de operações concentradas em grandes empresas ou empreendimentos específicos, esse modelo se baseia em:
- Diversificação da base de cedentes
- Múltiplos contratos de locação
- Risco distribuído entre pessoas físicas
- Menor concentração em um único fluxo
Essa pulverização reduz o risco de dependência de um único devedor, embora exija controle rigoroso da carteira.
Como foi estruturada a primeira emissão da Bold?
A operação inaugural captou R$ 2 milhões em série única. O diferencial do CRI pulverizado da Bold está na composição do lastro:
- Contratos de locação cedidos
- Cedentes majoritariamente pessoas físicas
- Locatários também predominantemente pessoas físicas
A estrutura permite que proprietários de imóveis antecipem o fluxo de aluguéis futuros por meio da securitização.
Ausência de garantias tradicionais
Um ponto que chama atenção é que o CRI pulverizado não conta com:
- Alienação fiduciária de imóvel
- Fundo de reserva vinculado ao lastro
Essa característica foge do padrão de muitas operações imobiliárias, que costumam incluir garantias reais ou mecanismos adicionais de proteção.
A remuneração do título foi fixada em 18,29% ao ano, refletindo o perfil de risco e a ausência de garantias adicionais.
Papel da governança na estrutura
Em operações pulverizadas, o controle operacional é determinante. A atuação de:
- Agente fiduciário
- Custodiante
- Monitoramento da carteira
é fundamental para assegurar transparência e previsibilidade de fluxo.
Na operação da Bold, a Planner exerce as funções de agente fiduciário e custodiante.
Para acompanhar as regras aplicáveis aos CRIs e às securitizadoras, consulte o portal oficial da CVM: https://www.gov.br/cvm
O que o CRI pulverizado indica para o mercado?
A estreia da Bold sinaliza tendências relevantes:
- Ampliação do perfil de lastros imobiliários
- Maior uso da antecipação de aluguéis
- Estruturas com risco pulverizado
- Expansão de securitizadoras independentes
O modelo pode abrir espaço para novas estruturas híbridas entre mercado de capitais e financiamento imobiliário descentralizado.
Leia também: Crowdfunding CVM 88: crescimento e reforma
Pontos de atenção na análise
Apesar da diversificação, o CRI pulverizado exige análise criteriosa de:
- Qualidade dos contratos de locação
- Histórico de inadimplência
- Capacidade de gestão da carteira
- Estrutura de cobrança
- Adequação da remuneração ao risco
A pulverização reduz concentração, mas aumenta complexidade operacional.
Conclusão
O lançamento do CRI pulverizado da Bold representa uma nova dinâmica na securitização imobiliária brasileira. Ao estruturar recebíveis de aluguel com risco distribuído, a operação amplia as possibilidades do mercado de CRI.
Para securitizadoras, investidores e estruturadores, acompanhar essa evolução é estratégico.
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fev 19, 2026

Securitizadora

Debêntures em recuperação judicial: caso 2W

O que são debêntures em recuperação judicial

A proposta do BTG e o desconto de 99%

Crédito estressado e special situations

Conflito de interesse e governança

Garantias e execução

O que o caso ensina sobre risco de debêntures

Impacto para fundos e estruturadores

Conclusão

Duplicata escritural entra em fase final de testes

O que é duplicata escritural

Como funcionam os testes integrados

Cronograma previsto pelo Banco Central

Por que a duplicata escritural é relevante para o mercado de capitais

O impacto na economia real e no custo do crédito

Infraestrutura tecnológica e liquidação no mesmo dia

Conclusão

Crédito para médias empresas deve crescer em 2026, aponta IOX

IOX projeta protagonismo das médias empresas

Digitalização altera a leitura de risco

Contexto macroeconômico favorece o crédito privado

Recebíveis e garantias ganham espaço

PIX Automático e previsibilidade

FIDC e crédito estruturado

O papel das securitizações no novo ciclo

2026 pode marcar retomada consistente

Conclusão

CVM 60 no crowdfunding: impactos para fintechs

O que é a Resolução CVM 60?

Revisão da Resolução 88 e seus efeitos

Crescimento do setor e tokenização

Principais impactos regulatórios

1. Emissões de menor porte

2. Limitações operacionais

3. Estrutura adicional obrigatória

O desafio: proteção versus inovação

Planejamento contábil e regulatório

Conclusão

Novas regras para Empresa Simples de Crédito

O que muda com as novas regras para Empresa Simples de Crédito?

1. Proibição de participação em mais de uma ESC

2. Venda de carteira para securitizadoras

Impacto no acesso ao crédito

Registro obrigatório das operações

Relação com securitização e mercado de capitais

Próximos passos

Conclusão

CRI pulverizado: nova aposta da Bold

O que é um CRI pulverizado?

Como foi estruturada a primeira emissão da Bold?

Ausência de garantias tradicionais

Papel da governança na estrutura

O que o CRI pulverizado indica para o mercado?

Pontos de atenção na análise

Conclusão