Fidc

Os desafios operacionais dos FIDCs diante das novas exigências do mercado
Os desafios operacionais dos FIDCs se intensificaram em um momento de rápido crescimento do setor. Com quase R$ 1 trilhão em ativos e papel fundamental no financiamento de fintechs, PMEs e operações pulverizadas, os fundos avançam em relevância, mas também enfrentam uma transição tecnológica e regulatória que expõe fragilidades históricas.
O avanço acelerado dos FIDCs no mercado de crédito
A indústria de FIDCs atingiu R$ 906 bilhões em ativos e se tornou uma alternativa essencial ao crédito bancário tradicional. Selic elevada, concentração bancária e o surgimento de fintechs impulsionaram a migração para estruturas de crédito estruturado, tornando os fundos protagonistas no financiamento de empresas.
Hoje, mais de 80% dos recursos estão concentrados em quatro setores: financeiro, comércio, indústria e crédito e o setor financeiro cresceu 48% em 12 meses. O ritmo de expansão, porém, contrasta com a maturidade operacional de parte dos participantes.
Desafios operacionais dos FIDCs: um descompasso em evidência
Grande parte dos processos ainda depende de sistemas legados, especialmente arquivos CNAB, que não foram concebidos para lidar com os requisitos da duplicata escritural e seus eventos associados. Além disso, assimetrias de informação entre gestores e administradores dificultam a conciliação de lastros em tempo real.
A transição tecnológica necessária
Os especialistas apontam que o setor ainda opera com camadas antigas de tecnologia, enquanto a nova realidade exige:
- Integração via APIs;
- Conciliações instantâneas;
- Monitoramento diário de eventos e tokens;
- Auditoria contínua de recebíveis;
- Governança mais robusta entre gestor, administrador e custodiante.
Segundo especialistas do setor, quem não modernizar sistemas e governança tende a enfrentar dificuldades em um ambiente de competição crescente e margens mais pressionadas.
Duplicata escritural: o novo epicentro das mudanças
A duplicata escritural expôs a fragilidade operacional dos FIDCs. Além de exigir a verificação da unicidade do título nas registradoras, o modelo traz eventos de aceite, rejeição e contestação que precisam ser acompanhados em tempo real, algo que poucos players conseguem fazer hoje.
Outro desafio é a falta de padronização entre registradoras, o que eleva custos e complexidade e torna o acompanhamento mais lento e suscetível a divergências entre agentes da cadeia.
Split payment: uma nova camada de complexidade
Com a retenção automática de tributos na liquidação financeira, o valor recebido pelos fundos passa a ser líquido de impostos. Isso altera:
- A base de precificação das cessões;
- A lógica dos deságios;
- O fluxo de caixa das operações;
- A previsibilidade em setores com prazos longos de recebimento.
O modelo conecta nota fiscal, evento de pagamento e tributo devido, criando uma estrutura que não faz parte do fluxo tradicional dos FIDCs. A entrada plena deste regime em 2028 exigirá ajustes de todos os participantes, grandes ou pequenos.
Um mercado mais sofisticado e mais exigente
O conjunto dessas mudanças mostra que o mercado de FIDCs está mais sofisticado, digitalizado e relevante. Mas isso também o torna mais dependente de processos eficientes, visão consolidada de carteira e integração tecnológica.
Para gestores, administradores, securitizadoras e bancos, o desafio é modernizar operações sem perder eficiência ou elevar demais os custos em um cenário competitivo.
Como o setor tem se preparado para esse novo ciclo
A adaptação às demandas da duplicata escritural, do split payment e da digitalização dos fluxos operacionais tem incentivado gestores, administradores, securitizadoras e registradoras a revisarem processos internos. O foco está em conciliações mais precisas, integração tecnológica, maior padronização entre agentes e fortalecimento das rotinas de governança.
Com o mercado de crédito estruturado crescendo rapidamente, a modernização das operações se tornou um pilar central para garantir segurança, eficiência e escalabilidade.
Leia também: Manchester reforça FIDCs proprietários após fusão
O avanço dos FIDCs reforça seu papel estratégico no crédito brasileiro, mas também evidencia um ponto crucial: o crescimento só será sustentável se vier acompanhado de eficiência operacional, tecnologia e governança.
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A ContabilizaíBank é uma contabilidade especializada em atividades financeiras, como Securitizadoras, Factorings e ESC.
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nov 19, 2025
Manchester reforça FIDCs proprietários após fusão
A estratégia de Manchester Investimentos e FIDCs proprietários ganhou força após a integração da Ficus Capital. A casa, nascida em Joinville (SC), amplia presença no Sudeste e projeta alcançar R$ 100 bilhões em custódia nos próximos cinco anos, combinando crescimento orgânico e aquisições de escritórios regionais.
Expansão geográfica e consolidação
Com a Ficus, a Manchester adicionou escritórios em Ribeirão Preto (SP) e Belo Horizonte (MG), além da recente incorporação do escritório Phidias, em Florianópolis (SC). O foco são escritórios de porte intermediário, com R$ 300 milhões a R$ 1 bilhão sob custódia, preservando cultura e padrão de atendimento.
Hoje, a casa soma R$ 23 bilhões de custódia, presença em 19 cidades e base relevante de clientes empresariais (mais de 3 mil CNPJs).
Manchester Investimentos e FIDCs proprietários
O braço de FIDCs proprietários tornou-se protagonista. Pela gestora do grupo, a Prinz Capital, a Manchester opera 17 FIDCs ativos e tem outros 6 em estruturação, criados para clientes corporativos que buscam financiamento com governança e compliance.
A vertical de crédito inclui ainda fundos exclusivos, carteiras administradas e previdência privada, compondo soluções para empresas e famílias com alto patrimônio.
Por que FIDCs proprietários ganharam espaço
- Financiamento sob medida: estrutura adequada ao perfil de risco e fluxo do emissor.
- Governança: compliance e transparência na originação e monitoramento de crédito.
- Eficiência: captação orientada por dados e seleção rigorosa de lastros.
Atendimento PJ e demanda por crédito estruturado
O crescimento no público PJ reflete a busca por alongamento de dívida, acesso ao mercado de capitais e eficiência cambial. Em cidades médias do Sul e Sudeste, muitas empresas familiares começam a adotar estruturas de FIDC para financiar crescimento com previsibilidade.
Modelo de remuneração e maturidade do mercado
A Manchester avança no fee based, com cerca de R$ 3 bilhões já no modelo e perspectiva de atingir 30% a 40% até 2026. A tendência aponta para alinhamento de interesses e foco em relacionamento de longo prazo.
O que esse movimento sinaliza
- Verticalização: gestoras independentes criando veículos próprios de crédito.
- Profissionalização: maior ênfase em governança, compliance e seleção de risco.
- Escala: meta de custódia mais alta combinando crescimento orgânico e aquisições.
A expansão da Manchester Investimentos reflete o avanço do mercado de crédito estruturado no Brasil, impulsionado por governança, tecnologia e novos modelos de captação.
O fortalecimento dos FIDCs proprietários e da gestão interna de ativos mostra como o setor caminha para maior transparência e maturidade, reforçando a importância de uma contabilidade sólida e alinhada às normas da CVM para sustentar esse crescimento.
Quer entender como o crédito estruturado pode impulsionar o crescimento das empresas?
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nov 13, 2025
Multiplica quer triplicar FIDC de consignado privado
O mercado de FIDC de consignado privado vive um ciclo de expansão. A Multiplica Capital, boutique de crédito com 52 FIDCs em operação, planeja triplicar o volume do seu fundo de consignado privado e encerrar 2026 perto de R$ 600 milhões, após resolver ajustes operacionais iniciais nos repasses.
FIDC de consignado privado: o que mudou
A Lei 15.179/25 atualizou regras do crédito consignado privado e tornou a modalidade mais escalável. Entre os pontos:
- Comprometimento de até 35% do salário nas parcelas;
- Possibilidade de usar até 10% do FGTS como garantia;
- Uso de 100% da multa rescisória em caso de demissão;
- Perspectiva de redução de taxas e melhor relação risco-retorno para investidores.
Segundo a gestora, a inadimplência histórica do produto variava entre 12% e 15%, e as novas regras tendem a melhorar a previsibilidade.
Plano de crescimento e cronograma
Após “testar” o novo sistema de repasses e corrigir atrasos do primeiro mês, a Multiplica prevê:
- Acelerar captações a partir de janeiro de 2026;
- Alcançar cerca de R$ 400 milhões até junho de 2026;
- Fechar o ano com R$ 600 milhões sob gestão no FIDC de consignado privado.
Diversificação: FIDC de infraestrutura
Além do consignado, a casa avança em FIDC de infraestrutura, caso do Soldi, estruturado para financiar galpões logísticos (incluindo operações built to suit e locação fracionada). O primeiro ano levantou R$ 200 milhões, com securitização de contratos de aluguel já realizada.
Oportunidades e atenção para quem acompanha o tema
Para quem acompanha o ecossistema de crédito estruturado, o avanço do FIDC de consignado privado indica:
1. Ambiente regulatório mais favorável à escala do produto;
2. Profissionalização de originação e controles de risco;
3. Integração entre funding estruturado e economia real.
Perspectiva do mercado
Com regras mais claras e apetite de captação, o FIDC de consignado privado tende a ganhar espaço na indústria de crédito estruturado. Para quem atua ao redor desse ecossistema, acompanhar governança, originadores e métricas de inadimplência segue essencial.
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nov 12, 2025
iCred lidera o mercado de FIDC FGTS com originação própria
A iCred acaba de alcançar um marco relevante no setor financeiro brasileiro. Segundo dados da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), referentes a maio de 2025, o fundo ICRED FGTS FIDC RL atingiu a terceira posição entre os maiores Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) de crédito à pessoa física do país.
Com patrimônio líquido superior a R$ 1,3 bilhão, a fintech se consolida como a maior operação com originação própria de FGTS na modalidade saque-aniversário, reforçando sua liderança em um mercado cada vez mais tecnológico e competitivo.
FIDC FGTS: uma nova referência em crédito estruturado
O destaque conquistado pela iCred reforça o avanço dos FIDCs como instrumentos de crédito estruturado e de acesso democrático ao mercado financeiro. A operação de FIDC FGTS permite que investidores participem de fundos lastreados em recebíveis de trabalhadores que optaram pelo saque-aniversário, transformando o crédito pessoal em uma alternativa de investimento segura e rentável.
Com isso, a fintech não apenas amplia o acesso a recursos para o público de baixa renda, mas também fortalece a integração entre tecnologia, crédito e mercado de capitais.
Uma fintech feita por e para Corbans
Muito além de uma plataforma digital de crédito, a iCred nasceu da realidade dos Correspondentes Bancários (Corbans). Fundada por profissionais que conhecem o dia a dia do setor, a empresa surgiu com o propósito de oferecer soluções sob medida e suporte técnico para quem atua na ponta da operação.
“Sentíamos a necessidade de uma instituição que realmente entendesse as dores e os desafios do nosso segmento. Assim nasceu a iCred: feita por e para Corbans”, relata a equipe da fintech.
Essa conexão direta com o mercado gerou uma operação baseada em proximidade, linguagem acessível e autonomia, pilares que a diferenciam no setor financeiro.
Tecnologia e autonomia: os motores do FIDC FGTS da iCred
O modelo de negócio da iCred é 100% digital, com sistemas integrados às plataformas dos parceiros. Essa estrutura tecnológica garante transparência, compliance e escalabilidade, permitindo que cada operação seja acompanhada em tempo real.
Principais diferenciais do FIDC FGTS da iCred:
- Originação própria com base em tecnologia de crédito;
- Segurança operacional com monitoramento de dados e auditoria;
- Integração digital com parceiros e plataformas;
- Eficiência e agilidade no processamento das operações.
A combinação entre inovação e controle de risco tem sido um dos fatores que impulsionam o crescimento sustentável da fintech, gerando confiança para investidores e correspondentes.
Reconhecimento e consolidação no mercado
O resultado alcançado pela iCred no ranking da CVM é reflexo de um trabalho estratégico e contínuo. Mais do que números, o reconhecimento da operação FIDC FGTS confirma a solidez do modelo de negócio e a consistência dos resultados entregues.
Com mais de R$ 1,3 bilhão em patrimônio líquido, a fintech figura ao lado dos principais nomes do crédito consignado e estudantil no Brasil, um feito expressivo para uma empresa que nasceu dentro da comunidade Corban.
O impacto do FIDC FGTS na transformação do crédito
O avanço da iCred reflete uma tendência mais ampla: a transformação do crédito no Brasil. Por meio do FIDC FGTS, a fintech conecta tecnologia, dados e investimento de forma sustentável, criando oportunidades para trabalhadores, investidores e parceiros.
O modelo de originação própria fortalece o ecossistema financeiro e demonstra como inovação e governança podem caminhar juntas na expansão do crédito estruturado.
A liderança da iCred no mercado de FIDC FGTS é resultado de um modelo de negócio sólido, inovador e centrado em tecnologia. Com um olhar voltado aos Corbans, aos investidores e à inclusão financeira, a fintech reafirma seu papel como protagonista na modernização do crédito no Brasil.
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nov 7, 2025
Descentralização do crédito estruturado impulsiona FIDCs no interior
A descentralização do crédito estruturado vem transformando o mapa do mercado financeiro brasileiro. Gestoras de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) estão levando tecnologia e capital para além da Faria Lima, conectando o sistema financeiro à economia real e fortalecendo o interior do país.
Um exemplo marcante dessa nova fase é a Audax Capital, que instalou em Goiás um laboratório de Inteligência Artificial (IA) para aprimorar processos de crédito e formação de talentos locais, uma iniciativa inédita entre gestoras de FIDC no Brasil.
A nova geografia do crédito estruturado
O eixo financeiro da Faria Lima, tradicional centro das inovações do mercado de capitais, começa a dividir protagonismo com novas praças financeiras regionais. Essa descentralização do crédito estruturado está aproximando o capital de setores produtivos e impulsionando investimentos sustentáveis fora dos grandes centros urbanos.
Segundo dados de mercado, o estoque de FIDCs ultrapassou R$ 500 bilhões em 2024, crescimento de 26% sobre o ano anterior. O número de fundos ativos também aumentou, atingindo 2.200 veículos, resultado da busca por alternativas mais rentáveis e da expansão do crédito privado no interior.
Audax Capital e a inovação no coração do país
Fundada em 2015, a Audax Capital soma R$ 410 milhões em ativos sob gestão, possui rating A pela Liberium Ratings e já originou mais de R$ 6 bilhões em operações de crédito. Com sede em Goiás e foco nos setores industrial e agroindustrial, a gestora mantém PDD de apenas 0,6%, um dos menores índices do mercado.
Laboratório de IA e o modelo de fundo sustentável
O Laboratório Audax de Inovação, inaugurado em Goiás, simboliza a integração entre tecnologia, crédito estruturado e desenvolvimento regional. No local, são desenvolvidas soluções baseadas em Inteligência Artificial para aprimorar a originação e a análise de crédito, elevando a eficiência operacional e a precisão nas decisões de investimento.
“O Laboratório Audax é o nosso coração de inovação. Aqui, ideias crescem rápido e viram soluções que elevam a eficiência do nosso negócio e do mercado ao nosso redor”, destacou Pedro Da Matta, CEO da gestora.
Por que descentralizar o crédito estruturado é estratégico
A descentralização do crédito estruturado não é apenas uma tendência, mas uma estratégia de fortalecimento do ecossistema financeiro nacional. Entre os benefícios desse movimento estão:
- Geração de empregos qualificados fora dos grandes centros.
- Desenvolvimento tecnológico regional, com foco em IA e automação.
- Aproximação entre capital e economia real, facilitando o acesso ao crédito produtivo.
- Sustentabilidade e governança, integrando critérios ESG à estrutura dos fundos.
Essa visão conecta o mercado financeiro às vocações regionais do país, como o agronegócio, promovendo eficiência e inclusão.
Governança e maturidade no crédito estruturado
Os FIDCs evoluíram muito desde sua criação. Hoje, o foco não está apenas no volume de captação, mas também na gestão técnica, controle de risco e diversificação de lastros. A digitalização e o uso de IA têm modernizado a análise de crédito e ampliado o acesso de pequenas e médias empresas a novas formas de financiamento.
Esse avanço coloca o Brasil em linha com as tendências internacionais de fundos sustentáveis e veículos analíticos, que combinam rentabilidade e previsibilidade com responsabilidade social.
O futuro dos FIDCs regionais
A integração entre tecnologia, sustentabilidade e crédito estruturado inaugura uma nova fase para o mercado. O modelo proposto pela Audax demonstra que é possível gerar retorno consistente, promover inovação financeira e desenvolver economias locais simultaneamente.
“O interior do Brasil tem potencial para ser protagonista em inovação e sustentabilidade”, afirmou Pedro Da Matta, CEO da Audax Capital.
A descentralização do crédito estruturado está redefinindo o papel dos FIDCs no Brasil. Com gestoras inovadoras, tecnologia de ponta e um olhar voltado à sustentabilidade, o interior se consolida como novo eixo de desenvolvimento financeiro.
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nov 6, 2025
Múltiplas cessões, e de quem é a propriedade do título FIDC?
O registro do título está relacionado à Resolução CVM 175, que é a norma que estabelece o novo marco regulatório para os fundos de investimento no Brasil, substituindo a antiga Instrução CVM 555. Essa resolução não trata do registro de um título específico, mas sim do registro e funcionamento dos próprios fundos.
Como funciona o registro de fundos de investimento?
O “registro do título 175 CVM” não é um processo para um único ativo, mas sim para o funcionamento de um fundo que passará a operar sob as regras da Resolução 175.
O papel do administrador
É o administrador do fundo quem faz o registro na CVM. Para isso, ele utiliza o sistema SGF (Sistema de Gestão de Fundos).
Processo de registro
O administrador faz o upload dos documentos obrigatórios (como o regulamento do fundo), preenche as informações necessárias e, em seguida, efetua o registro de funcionamento do fundo em tempo real.
Base legal
O registro é feito em conformidade com as exigências do Artigo 10 da Resolução CVM 175, que especifica a documentação e os procedimentos necessários (fonte: AI).
Mas, na prática, quando recebemos o título e já o remetemos ao registro, pagando a operação, ainda mais se ela contar com o carimbo do tempo, já somos proprietários do mesmo.
Se, porventura, ele já estiver registrado por outro cessionário, o registro não é aceito, fato do qual já tomamos conhecimento.
Mas, se nossa estrutura for a primeira a registrar e, por óbvio, a receber o título, então vale a regra do Código de Processo Civil:
Art. 291. Ocorrendo várias cessões do mesmo crédito, prevalece a que se completar com a tradição do título do crédito cedido. (grifo nosso)
Por “tradição”, temos o sinônimo de entrega da coisa, no caso em concreto, do título, e seria impossível mandar a registro um título que não nos tenha sido entregue.
Então, salvo caso em concreto, é dono do título aquele que primeiro registrou!
Artigo publicado originalmente por Alexandre Fuchs das Neves — alexandre@na.adv.br. Créditos mantidos conforme autoria original.
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nov 5, 2025